Türkiye’de konut piyasasında fiyat artış hızı, inşaat maliyetlerindeki yükselişin gerisinde kalmaya devam ediyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre mayıs ayında konut fiyat endeksi aylık yüzde 1,7 artarken yıllık nominal artış yüzde 24,5 seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde reel bazda yüzde 6,1’lik düşüş yaşandı ve bu oran, Ocak 2025’ten bu yana görülen en yüksek reel gerileme olarak kayıtlara geçti. Yıllık fiyat artışının ise son altı yılın en düşük seviyesine indiği belirtiliyor.

Öte yandan inşaat maliyetleri tarafında artış eğilimi sürüyor. Nisan ayında inşaat maliyet endeksi yıllık bazda yüzde 28,58 yükselerek son 16 ayın zirvesine ulaştı. Aylık veriler incelendiğinde de maliyet-fiyat dengesindeki dalgalanma dikkat çekiyor. Ocak ayında maliyetler yüzde 9,87 artarken konut fiyatlarındaki artış yüzde 3,61’de kaldı. Şubatta konut fiyatları sınırlı da olsa maliyet artışını aşarken, mart ve nisanda yeniden maliyetler daha hızlı yükseldi. Yeni konut fiyatlarında mayısta görülen yüzde 0,81’lik aylık artış ise son 20 ayın en düşük seviyesi olarak öne çıktı.

Kâr marjı daralıyor

İstanbul Gayrimenkul Değerleme (İGD) Yönetici Ortağı Dr. Ahmet Büyükduman, maliyetlerin konut fiyatlarını aşmasının müteahhitler açısından kâr marjını daralttığını belirtiyor. Büyükduman’a göre bu durum, yeni proje başlangıçlarında yavaşlamaya yol açabilir ve arz tarafını etkileyebilir.

Talep belirleyici olacak

Piyasanın geleceğinde en kritik unsurun talep olduğunu vurgulayan Büyükduman, fiyatların maliyetten çok talep dinamikleriyle şekillendiğini ifade ediyor. Mevcut durumda alternatif yatırım araçlarındaki getirilerin talebi dengede tuttuğunu belirten Büyükduman, altın tarafında yaşanabilecek bir çözülmenin konuta yönelişi artırabileceğini dile getiriyor. Talepte sınırlı bir artışın bile fiyatlara hızlı yansıyabileceğini söyleyen Büyükduman, “Yüzde 2-3’lük talep artışı, fiyatlarda yüzde 5-6’lık yükseliş yaratabilir” değerlendirmesinde bulunuyor.

Uzmanlara göre piyasada bugün “fırsat fiyat” algısı bulunsa da zamanlama konusunda kesin bir yönlendirme yapmak mümkün değil. Konut alımında hem maliyet baskısı hem de olası talep değişimleri, önümüzdeki dönemde fiyatların seyrini belirleyecek temel unsurlar olarak öne çıkıyor.